— 公司动态 —
点击数:1531 时间:2025-05-18 08:50:30
公司拥有先进的生产管理经验和制造技术,工厂机械等主要制造设备折旧年限长(15-30年),有助于公司实现低成本扩张。 2012财年至2020年,公司吨纸折旧成本始终保持在150元左右。低于其他纸企,每吨纸财务费用从134元的高位下降到50元以内。供给方面,行业新增产能正在逐步释放,中长期龙头及部分中小厂商仍有扩产计划。我们预计行业产能加速淘汰可以抵消新增中小型产能,龙头产能将贡献主业增量。
其中箱板纸CR4由46.4%提高到52.2%。中小产能出清,行业集中度稳步提升;瓦楞纸CR4由22.4%下降至20.9%,格局更加分散,主要是行业进入门槛较低。中小产能仍有生存空间。九龙纸业已在中国东莞、太仓、重庆、天津、泉州、沉阳、唐山、乐山等地建立造纸基地,并正在湖北荆州、广西北海、湖北咸宁建设新的制浆造纸基地。
综合来看,预计2023年行业将维持供需弱平衡状态。当前行业运行形势向好,库存水平逐步降低,生活废纸、成品纸价格触底反弹。我们预计需求复苏斜率将成为盈利弹性的核心变量。公司产能稳步扩大。 2018年至2022年,造纸产能从1497万吨扩张至1877万吨,复合年增长率为5.8%。其中,国内包装纸产能年复合增长率为6.6%。据卓创资讯显示,同期行业产能复合年增长率为3.3%。
九龙纸业实行民主、智慧、科学相结合的以人为本的管理模式,形成了“尊重关心员工、精细化创新管理、传承百年品牌、弘扬拼搏精神”的具有九龙特色的企业文化。 ”。同时,积极履行社会责任,为造福地方经济社会发展做出了突出贡献。九龙纸业始终秉承“没有环保就没有造纸”的企业理念,倡导可持续的循环经济。各项环保和能耗指标均达到国际领先水平,是资源节约型、环境友好型企业的典范。
据各公司公告,山鹰/九龙/太阳预计2023年新增瓦楞纸板产能107万吨/145万吨/100万吨,行业集中度有望进一步提升,供给仍面临压力在需求疲软的情况下。
年产能在全国范围内不断扩大,领先地位稳定:2007年以来,公司在天津、乐山、泉州、沉阳建立生产基地,并向海外拓展,拓展越南市场; 2007-2018财年营业收入从98.38亿元增至527.82亿元(复合年增长率(16.5%)),全国产能扩张带动营业收入增长,领先地位稳定。
从需求类别来看,包装纸下游需求相对多元化,其中食品饮料和家电电子需求占比分别高达41%和33%。从细分行业来看,包装主要分为纸包装、塑料包装、金属包装和玻璃包装等,其中塑料包装收入占比2021年将高达45%。目前,美国、欧盟和我国相继发布塑料禁令和限制,以纸代塑或将持续催化纸质包装的需求。